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Anthropic本周拟上市，历史数据提醒投资者：热门IPO首年未必赚钱 #美股人工智能公司Anthropic预计于11月19日在纳斯达克上市。随着这宗大型IPO受到市场关注，投资研究人士查理·比莱洛公布的一组历史股价数据提醒投资者，即使是备受追捧的科技企业，上市后的股价表现也可能令人失望。比莱洛公布的图表涵盖过去约15年间28家知名上市企业，其中26家已经完成上市首年的观察期。根据YCharts提供的股价数据，这26家公司上市一年后的收益率中位数为负31%。在上市后的第一年，股价最低点相对首日收盘价的跌幅中位数达到53%。不同公司的表现差距很大。Palantir上市一年后上涨153%，芯片设计公司Arm上涨125%。但Robinhood同期下跌74%，Figma下跌79%，网约车平台Lyft下跌65%。数据来自部分知名企业，并非对所有IPO的全面统计，而且包含直接上市及借壳上市公司。美国金融服务机构LPL Financial今年6月发布的一份更大规模研究，分析了1995年至2025年间1494宗融资额不少于5000万美元的IPO。结果显示，以上市首日收盘价为基准，一年后的收益率中位数为负4.7%，首年最大回撤中位数为48%。 Anthropic在11月10日提交的招股说明书中，将预计发行价格设在每股70至78美元，拟发行8.25亿股。按照发行价格区间上限计算，融资规模最高约为644亿美元，完全稀释后的公司估值可能达到1.4万亿美元。 Anthropic能否在如此高的估值下为上市投资者带来可观回报，仍有待市场检验。历史数据表明，企业的经营前景与投资者最终获得的股票收益，并不是一回事。

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