消息详情

科技股估值跌至六年低位，消费必需品股票反而比科技股更贵 #美股美国股市正在出现不同寻常的估值倒挂。随着投资者持续抛售科技股，转向沃尔玛、可口可乐等传统防御性股票，消费必需品板块的预期市盈率已经明显超过科技板块，反映出市场对科技行业增长前景的担忧，以及对稳定盈利企业日益强烈的需求。研究机构Duality Research的一组图表显示，美国科技板块未来12个月预期市盈率降至17.2倍，低于过去五年25.2倍和过去十年23倍的平均水平。消费必需品板块则升至24.2倍，超过过去五年20.8倍和过去十年20.1倍的平均水平。金融数据公司FactSet的数据证实了这一估值倒挂趋势。11月6日的报告显示，科技板块预期市盈率一度降至17.3倍，为2020年3月以来最低水平。11月13日更新的数据显示，科技板块市盈率回升至18倍，但仍明显低于消费必需品板块的23.7倍。这种估值变化与两个行业的盈利增长预期形成鲜明对比。 FactSet预计，2027年标普500科技板块盈利将增长42%，消费必需品板块的预期增幅只有6.4%。尽管科技企业的预期盈利增长远高于消费必需品企业，投资者目前仍愿意为后者支付更高的估值。资金流向也出现明显变化。英国《金融时报》报道，自10月6日以来，投资者持续减持高增长科技股，转而买入消费必需品、医疗保健和公用事业等防御性股票。同期，沃尔玛股价上涨约20%，可口可乐上涨13%，强生上涨12%。这一轮板块轮动也改变了美国股市的内部表现。自10月6日以来，按照市值加权计算的标普500指数下跌2.9%，但赋予每只成分股相同权重的等权重指数却上涨3.9%。这表明，部分科技巨头的疲弱表现正在拖累主要股指，而市场中不少其他股票仍在上涨。不过，防御性股票能否继续支撑牛市，仍然存在疑问。科技板块在标普500指数中的权重超过35%，对指数走势具有决定性影响。即使资金继续流入消费必需品和医疗保健等行业，如果科技巨头持续下跌，其他板块仍然很难完全抵消影响。更值得警惕的是，传统避险股票的估值已经大幅提高。消费必需品企业通常具有较稳定的需求，但盈利增长相对缓慢。当投资者为这种稳定性支付过高价格时，防御性股票本身也可能面临估值回落的风险。目前的市场分化显示，投资者并未完全撤离股票市场，而是重新评估不同行业的盈利前景和风险。但对于已经明显依赖防御性板块上涨的美股牛市而言，科技股能否企稳，以及消费必需品企业能否兑现市场预期，将是下一阶段的重要观察指标。

AI 助手

通知訊訊

相關消訊