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比特币正逐渐从个人投资者占据绝对主导的资产，转向企业、投资基金和个人共同持有的结构。根据比特币金融服务公司River最新公布的数据，截至2026年11月1日，个人持有约1379万枚比特币，占2100万枚最终供应总量的65.7%。企业持有约163万枚，占7.8%；基金和ETF持有约150万枚，占7.2%；各国政府持有约44.2万枚，占2.1%。过去一年，企业是比特币持有量增长最多的群体，净增约25.2万枚。基金和ETF增加约2.8万枚，而River估算的个人持有量减少约31.8万枚。企业增持主要集中在少数大型公司。根据River的数据，Strategy目前持有约84.9万枚比特币，占全球企业持有总量的52%。过去一年，Strategy新增约20.9万枚，占同期企业净增持量的八成以上。不过，企业购买速度已经放缓。River在10月8日发布的研究中指出，2026年以来企业购买比特币的资金规模较2025年同期减少约三分之二。部分比特币矿业公司甚至开始出售比特币，以筹集建设人工智能基础设施所需的资金。基金和ETF持有的比特币也不能全部视为机构自有投资。这些产品通常代表个人及机构客户持有资产，因此资产托管形式的变化不一定代表最终投资者身份的变化。 River的数据还存在重要的统计限制。研究中的个人持有量并非通过逐个识别个人钱包计算，而是在2100万枚最终供应总量中扣除其他类别后得出的估算值。例如，10月初至11月初，个人持有比例从66.3%降至65.7%，但同期估计永久丢失的比特币比例也从7.7%升至8.4%。部分个人持有量的减少反映了统计分类和估值变化，不能全部解释为个人投资者出售。长期来看，比特币持有结构向企业和投资产品转移的趋势已经相当明显。但现有数据尚不足以证明，比特币正在系统性地从财务实力较弱的投资者转移到资产负债表更加稳健的机构手中。

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