分析：中国经济究竟是在蓬勃发展，还是陷入停滞？

中国经济也严重失衡，就像一个只练上半身肌肉的健美运动员。

作为发达经济体主要增长动力的消费，在中国依然疲软。

中国东部拥有一些令人瞩目的大城市，正在迅速缩小与西方主要城市的差距。但在许多中小城市和农村地区，居民生活水平却介于拉丁美洲和南亚之间，而这些地区至少生活着中国一半的人口。

现在令人担忧的是，随着房地产泡沫破裂，中国可能永远无法摆脱所谓的“中等收入陷阱”。

日本爆发房地产危机时，已经是一个非常富裕的国家，人均收入与美国不相上下。

30年后，日本的人均收入已经更接近意大利，而意大利的人均收入又低于美国最贫穷的州密西西比州。

今天的中国，距离20世纪90年代初日本的富裕程度还相差甚远。

自动化和人工智能的发展，也使中国最具活力的产业中最先进的领域无法创造足够的就业机会。

青年失业问题已经严重到政府不再定期公布相关数据的地步。

即使在最理想的情况下，要找到新的经济增长动力，填补房地产和基础设施行业衰退留下的缺口，也绝非易事。

正如我与杨元辰在研究中指出的那样，如果把直接和间接影响全部计算在内，房地产和基础设施行业贡献了中国近三分之一的总需求。

不过，如果因此认定房地产危机必然削弱中国在地缘政治或经济领域的竞争能力，那就错了。

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