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BCA Research：油价已基本消化战争溢价，即便达成协议，布伦特仍有望维持 90 美元以上 CA Research 指出，近期国际油价下跌主要源于中东战争风险溢价消退，而非石油供需基本面恶化。随着战争溢价已大幅压缩，即使中东达成和平协议，油价进一步下跌的空间也相对有限；但若冲突再次升级，油价可能突破本轮战争以来的高点。该机构认为，即使实现持久停火，海湾产油国增加的石油供应也有望被需求复苏及库存重建所吸收，从而支撑油价。另一方面，此前的供应中断已消耗大量石油库存，一旦冲突再次升级，市场抵御供应冲击的能力将更加有限。因此，BCA 认为未来油价上涨风险大于下跌风险，预计布伦特原油将在每桶 90 至 110 美元区间波动。