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受经济发展水平、宏观经济状况、金融结构、市场主体特征、统计口径等因素影响，不同经济体各类利率不完全可比，仅可作为大致参照。一是中国的贷款利率已相对较低。2020 年，为应对疫情冲击，美联储 2 次累计降低政策利率 150 个基点至零附近后，贷款利率、房贷利率稳步下降，最低分别降至 4.1%和 3.5%。截至 2026 年 9 月，中国政策利率为 1.4%，但贷款利率、房贷利率均已降至 3%左右。二是存款利率下降可为贷款利率下降创造空间。商业银行需要一定存、贷款利差，以保持支持实体经济的能力和自身稳健经营。欧元区、日本在政策利率降至零附近后，存款利率降至零左右，贷款利率也降至较低水平。三是中国的企业债信用利差较窄。信用债与国债收益率之差代表信用利差，反映信用风险溢价。近十年来，在政策利率位于零附近、10 年期国债收益率位于底部时，美国的企业债信用利差约 120 个基点，日本的企业债信用利差约 80 个基点，欧元区的企业债信用利差约 50 个基点。目前中国实施正常的货币政策，信用利差为 30 个基点左右。四是在把国债和信用债、贷款等利率进行比较时需考虑税收因素。投资者按照税后的收益对债券进行定价。国内目前对国债利息收入免征所得税，使纳税投资者愿意接受低于应税债券的收益率，在对相关利率进行分析和比较时需还原税收因素的影响。

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