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中信证券：传媒行业 AI 商业化加速兑现 精品内容价值重估 中信证券研报称，2026 年第三季度传媒行业收入同比+4.25%，毛利润同比+6.64%，主营业务保持韧性，但利润端受投资收益变化及部分公司前置投入影响有所分化。相较半年报，行业更值得关注的变化在于 AI 应用持续深化，商业价值开始由生产提效向业务收入、内容创新及平台变现拓展。游戏板块依托产品周期及全球化运营保持相对优势，AI 已深入研发、测试及发行全流程，海外 AI 创作平台与世界模型进展进一步拓展中长期想象空间；营销板块率先验证 AI 商业化价值，AppLovin、Unity 模型升级推动广告变现效率及利润增长，国内 AI 驱动收入、智能投放与模型服务逐步形成增量；影视院线经营环比修复，视频模型升级及创作工具完善推动 AI 内容向精品化、长内容及互动影游延伸，优质 IP 与专业制作能力的重要性进一步凸显；出版板块经营趋稳，国企改革、版权数据及 AI 教育拓展长期价值。展望后续，产品周期、AI 商业化及 IP 多元开发仍是传媒行业主要成长方向，关注具备优质内容、全球化运营、技术落地及渠道资源优势的公司。

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• 海关总署：中国 1-10 月铁矿砂及其精矿进口为 106,055.4 万吨。
• 海关总署：中国 10 月大豆进口为 734.5 万吨，9 月为 1,188.0 万吨。
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• 算力芯片股再度拉升，燧原科技涨近 10%，五个交易日反弹超 50%，总市值重返 2000 亿上方，品高股份、大胜达、芯原股份、禾盛新材、东芯股份、万通发展跟涨。
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