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剧烈的市场轮动撼动了美国股市，华尔街2026年最流行的交易正在瓦解。野村证券的查理·麦克埃利戈特警告说，这种局面可能会给临近年底的投资者带来麻烦。 #美股他指出，对冲基金和其他专业投资者在市场突然逆转中遭受损失后，可能不愿再次冒险，尤其是在年终奖金发放季即将到来之际。麦克埃利戈特特别提到了两种投资策略。今年大部分时间里，这两种策略都取得了出色的风险调整后回报。第一种是将半导体股和能源股组合在一起的“杠铃策略”。所谓杠铃策略，就是同时投资于两个不同的市场主题。第二种策略是做空Alphabet、微软和亚马逊等超大型科技公司的股票，同时看好芯片制造商、工业企业和电力公司的股票。随着人工智能竞争引发大规模投资热潮，后一类企业的收入出现爆发式增长。麦克埃利戈特及其团队制作的图表显示，今年早些时候，这两种投资策略的表现都明显优于其他热门策略。但在民主党周二赢得中期选举后，两种策略近期面临的困境进一步加剧。情况已经严重到两种策略都接近“收益归零”的水平。如果投资者一直坚持这些策略，今年早些时候获得的大部分回报可能会全部蒸发。麦克埃利戈特说：“他们正在射杀领头的将军。” 2026年上半年，半导体和其他人工智能硬件股经历了惊人的上涨，但进入下半年后，股价开始剧烈波动。能源股此前也持续走高。伊朗战争使原油和其他能源产品价格维持在高位，为能源股提供了支撑。 FactSet数据显示，今年以来，能源板块一直是标普500指数中表现最好的板块，累计涨幅超过40%。但本周原油价格暴跌。投资者预期，民主党控制国会可能加快伊朗冲突结束的进程，使油轮重新能够不受限制地通过霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡是全球能源贸易最重要的运输咽喉之一。民主党在几个关键州的州长选举中获胜，也引发了投资者的另一层担忧。市场担心，随着数据中心开发受到更加严格的审查，2027年人工智能基础设施建设可能放缓。这可能迫使华尔街分析师重新评估人工智能产业链众多受益企业的收入增长预期，而这些预期目前仍然相当乐观。较早看好人工智能投资主题、颇具影响力的独立研究机构Citrini Research周三发表评论称，“我们所熟悉的人工智能投资交易可能已经走到尽头”。这家机构建议投资者调整投资组合，转向传统软件公司、金融、娱乐和能源股。（市场观察）

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